| 9月14日晚间，中国人民银行宣布于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），旨在巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
市场预计，央行此次降准共计释放长期资金超5000亿元，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。分析人士指出，近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准很及时，将继续接力体现政策支持效应。降准如何影响股市汇市楼市呢？
什么是降准？ 降准，即降低存款准备金率，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。降准意味着为商业银行提供新增的可用于偿还借入款或进行放款的超额准备，以此扩大信用规模，刺激经济的繁荣。这是今年第二次降准，今年3月27日，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）至 7.6%。一方面，经济稳固回升需要一定过程，降准可以更好的引导金融机构加大对实体经济的支持，提振市场主体信心。另一方面，下半年MLF到期量大，8-12月合计有2.8万亿元MLF到期，为保证市场流动性合理充裕，降低金融机构负债成本，存在以降准置换MLF的必要。目前看，在年内两度降息、LPR报价下调和存量房贷利率调降落地下，银行净息差会进一步承压，需要通过降准来优化银行资金结构、降低资金成本，增强经营的稳健性和抗风险能力，并为其继续降低实体融资成本扩展空间。此外，伴随一揽子地方政府隐性债务化解方案实施推进，隐性债务将显性化，也需要维持宽松良好的金融环境来降低债务成本，予以配合支持。“本次降准符合市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期受信贷投放力度显著加大，专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响，9月以来市场利率大幅上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007更是持续运行在短期政策利率上方。这意味着银行体系流动性正在收紧，有必要采取降准等措施"补水"，保持流动性合理充裕，进而支持银行持续加大信贷投放。“降准还能直接降低银行资金成本，0.25个百分点大约对应每年60亿左右的资金成本下降，释放清晰的稳增长信号。”王青进一步指出，可以看到，当前银行正在下调存量房贷利率，已处历史最低水平的银行净息差有可能进一步收窄。降准结合存款利率下调，能够在很大程度上缓解银行净息差收窄压力，有助于银行维持稳健经营、防范金融风险。更为重要的是，降准释放了逆周期调节加码信号，有利于引导社会预期，提振市场信心，进一步夯实经济回稳向上基础。
王青认为，在本次降准落地推动下，9月新增信贷、社融有望延续大幅回升势头，市场利率水平攀升态势也会受到有效遏制，有可能转向稳中有降。这将为接下来宏观经济复苏势头持续转强积蓄力量，同时也将利好资本市场。记者注意到，央行14日晚间公布降准消息后,富时A50中国指数期货短线拉升。而回顾2019年以来的10次降准措施公布后，次日沪指有6次录得上涨，4次录得下跌，上涨的次数多于下跌的次数。后5日沪指的表现则有8次录得上涨，2次录得下跌。其中，银行、地产以及钢铁等周期股板块受益明显。从楼市来看，易居研究院研究总监严跃进分析，通过降准，银行贷款方面的规模和主动性进一步增强，有助于促进房贷业务更加蓬勃发展，进而确保房地产市场交易行情的更好提振。广东住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，从楼市的角度来看，就是认房不认贷政策实行了半个月，但对需求端的促进的脉冲响应效果有所减弱，为了进一步提振市场的预期，央行再次采取了降成本的措施，来降低银行投放贷款的利率水平，从而让金九银十的楼市保持一个相对活跃的态势。“包括降准在内，近期的楼市政策可以说是一揽子叠加的，对于楼市的企稳创造一个预期强烈的政策扶持基调。据此判断金九银十，尽管并不会出现火热回升的态势，但相比二季度和三季度的低迷来讲会明显的改善。”李宇嘉预计道。
债市方面，降准落地后，14日晚间银行间主要利率债收益率走低，10年期国债活跃券230012收益率下行1.75bp，报2.6200%；10年期国开债活跃券230210收益率下行1.60bp，报2.7200%。与此同时，人民币对美元汇率震荡小幅升值。中信证券首席经济学家明明估算，此次降准释放流动性5000亿元～6000亿元左右，市场流动性将有所放松，货币市场利率和中长期债券利率也将随之下降，发挥降低实体经济融资成本的作用。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，降准对债市和人民币汇率影响均有限。•从债市来看，一方面，央行释放流动性，稳定市场利率有帮助；但另一方面，央行降准意在引导金融机构加大实体经济支持力度，央行降准将提振市场对经济复苏信心，加上积极财政政策，对债市构成一定不利影响。•从人民币汇率来看，从历史看，降准对人民币汇率影响偏有限；此外，目前外汇市场风险释放较为充分情况下，央行降准有助于改善市场对经济复苏预期，加上其他指标回暖，对人民币汇率接下来走势可能更为有利。
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