一则未经证实的债务重组传闻，引发万科股债市场剧烈震荡。

11月26日午间，“22万科06”及“21万科02”两只境内公开债券跌幅超20%，触发盘中临时停牌。叠加此前已触发临停的“22万科04”“22万科02”“21万科04”，万科当日已有5只境内公开债因大幅下跌启动临时停牌机制。

▲深交所公告

当日午后，万科A(SZ:000002)及万科企业(HK:02202)加速下跌，并创下52周新低。截至发稿，万科A报每股5.93元，万科企业则报4港元。

而在11月25日下午，万科境内外多只存续债券已经面临不小的抛压。其中境内债方面，“22万科02”跌超13%，“23万科01”及“22万科04”跌超12%，其中“23万科01”创2024年12月以来最大跌幅。此外，“22万科06”也跌超11%。

▲11月25日万科境内债下跌，资料来源：DM查债通

境外债方面，11月25日下午，万科27年11月到期3.975%美元债每1美元下跌13.2美分，至42.1333美分，跌幅23.86%；29年11月到期3.5%美元债每1美元也下跌10.09美分，至38.6649美分，跌幅20.70%。

▲万科27年到期美元债下跌，资料来源：DM查债通

消息面上，11月25日上午，有市场传闻质疑万科是否正预备进行债务重组。目前这一传闻尚未得到证实。《星岛》记者向万科方面进行求证，对方未予置评。

更早之前的11月21日，万科召开临时股东大会，新任董事长黄力平公开表示，作为大股东，深铁集团将与各方一起，不懈努力，帮助万科有序化解风险，摆脱困境，继续按照“市场化、法治化”的原则，支持万科健康发展。

自2025年年初至今，深铁已累计向万科提供约308亿元股东借款，其中万科已实际提取的无抵质押担保借款有213.76亿元。而根据此前万科与深铁签订的框架协议，在2025年年度股东大会（最晚2026年6月底召开）之前，深铁提供的借款额度已所剩无几，仅有约6亿元左右的可用空间。

大股东收紧借款支持，让万科在流动性缺口上面临不小压力。据不完全统计，仅在即将到来的12月，该公司就有两笔债券到期，到期金额合计57亿元。

对此，万科董秘田钧在临时股东会上表示，公司正在全力以赴做好经营、改善管理，后续会进一步通过资本运作，剥离部分与公司战略关联度不高的业务和资产，改善现金流和资产负债结构。

另外值得关注的是，万科于11月25日先后在武汉、杭州两个城市，联合国企底价拿下了2宗地，合计总价逾14亿元。公开拿地动作被解读为公司仍有余力聚焦房地产主营业务的积极信号，但随着债务重组传闻引发市场震荡，外界对其后续经营与纾困进展的担忧仍未缓解。

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