“你觉得恒大算不算是庞氏骗局”。

冯仑先生从多个角度论证的结果是恒大属于资金链断裂，现金流枯竭，无法支付债务，导致最后一地鸡毛。

恒大不是庞氏骗局。

首先我们了解一下，什么是庞氏骗局：

在中国，庞氏骗局又称“拆东墙补西墙”或“空手套白狼”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象，进而骗取更多的投资。很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的。

我们从以下几个方面尽量客观来评价一下：

1、恒大最开始就是房地产开发商，从政府手里买地，然后销售回款盖房子，赶上房地产的黄金时期，赚了很多钱，从各个角度来看，我觉得恒大并不是骗子。

恒大有具体的实体业务，就是盖房子，卖房子，做城市配套。

这和庞氏骗局完全不搭边，为此许家印几度荣登中国首富。

2、恒大真正有争议的我觉得还是投资理财，在房地产下行期，因为买了太多的土地，新盖的房子没有足够资金去运转。

毕竟房地产是个资金密集型行业。

这个时候，明知道资金紧张难以为继，应该主动收缩，去杠杆，去债务，而恒大做的是把自己的资产重新包装再次抵押贷款（金融＋杠杆）。

有人可能会疑惑，恒大资产如何，金融机构不知道吗？

试问谁能抵挡得住美女＋金钱的魅力。

这背后有完整的利益链条。

3、上市圈钱，留下烂账，理财暴雷

我个人觉得恒大在后期有点庞氏骗局的意思，本身实体经济资产无法覆盖负债，于是索性打包理财产品，利息高的惊人。

“你看上他的利息，他看上你的本金”。

但是人在巨额利益面前都会被蒙蔽头脑，他明知道自己做的骗局，就是吸引后进投资人的钱，用来支付给之前投资人的利息。

最终还是纸包不住火，刚性兑付不起，连环暴雷。

所以你会发现恒大最开始暴雷的还是他的理财产品。

前面踏踏实实盖房子是一家好企业，企业大了以后开始玩金融，从金融市场呼风唤雨，这个时候已经不是房地产开发商。

而是彻底的金融机构（并没有金融资质和金融业务）。

玩金融无法自拔最后就是典型的庞氏骗局。

有点葵花宝典的意思：欲练此功，必先自宫。

人的贪婪和欲望只在一瞬之间。

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