尽管看起来北汽在北京奔驰面前几乎没有话语权，但事实上北汽好像比华晨当年的情况强多了。

近日，有多家媒体报道称，德国奔驰公司已经就增持北京奔驰一事与北汽集团已经基本完成谈判。据报道，该股比调整方案计划在今年年内落实——或对先外公布。综合多家媒体报道，新的方案是德国奔驰增持北京奔驰的股份，而北汽集团继续增持德国奔驰的股份，双方实现更大程度的交叉持股。但报道均未提及奔驰增持北京奔驰的股份比例，有媒体援引消息人士表述称北汽增持奔驰汽车的股份至12%，大约比现在多2个百分点。

对此，奔驰中国及北汽集团方面均已对外回应，双方的表述基本一致，均称“没听到这方面的消息”。而根据此前的消息，奔驰的增持方案是将其在北京奔驰中的比例提升至75%或者是65%。

而在目前的北京奔驰股权架构中，北汽集团旗下港股上市公司北京汽车占股51%，梅赛德斯-奔驰大中华区投资公司和梅赛德斯-奔驰集团合计持股49%。

但不能简单的将北京奔驰的股比作为北汽和奔驰的持股分配，事实上，两家公司为了实现“不吃亏”的原则，从2013年开始进行了复杂的交叉持股。简单来说，北汽虽然在北京奔驰中持有51%的股份，但奔驰同样持有北京汽车和北汽蓝谷两家上市公司的股份。而戴姆勒持有北汽集团9.55%的股份和北汽蓝谷2.46%的股份。当然，北汽也持有了德国奔驰的一部分股份。2021年底，北汽集团持有戴姆勒股份公司9.98%股份，超越吉利，成为戴姆勒的第一大股东。

不过，尽管双方有了交叉持股的方案，但奔驰依旧希望将所持有北京奔驰的股比提升，特别是在宝马第一个行动之后。

2018年，当时奔驰的母公司戴姆勒集团就与北汽集团商讨股比调整，前者有意持其在华合资公司北京奔驰所占股比至65%。2019年年底，又有外媒援引执行人士消息称，戴姆勒集团拟将北京奔驰股比提升至75%。2020年年中，又有媒体报道称，戴姆勒就增持北京奔驰股权一事，准备重新启动与北汽关于的谈判，计划将其在北京奔驰的股比提升至65%。

不过，这些股改传闻均没有任何官方人士的表态，奔驰也从未在任何场合表达过要调整股比。

到了2021年年底，股比调整的迹象再次显现。2012年12月底，北汽与戴姆勒双方突然公告称，北汽早已通过继续投资在2019年就持有戴姆勒股份公司股份9.98%。而戴姆勒持有北汽集团在香港上市公司（北京汽车）9.55％的股份，以及持有北汽集团在A股上市公司（北汽蓝谷）2.46％的股份。外界猜测，此次公布北汽成为戴姆勒第一大股东，是为奔驰增持北京奔驰做铺垫。

北京奔驰每年都有着丰厚的利润。据北京汽车发布的公告，2021年北京汽车收入为228.09亿欧元（约合人民币1592.46亿元），其中北京奔驰收入达到212.88亿欧元（约合人民币1485.50亿元），占总收入的93%。如果提升在北京奔驰中的股比占有，会使得德国奔驰的财报好看很多。奔驰集团2021年的营业额达到了1,680亿欧元，集团息税前利润为291亿欧元，息税前利润率为12.7%。而宝马在2021年的总收益为1112.39亿欧元，净利润为124.63亿欧元，息税前利润率为10.3%。

华晨宝马在今年完成了股比调整，按照宝马高层的表述，这一调整不会在2022年的财报中显现，但从2023年开始宝马的财报中每年将增加70-80亿欧元的收入。这将大幅度提升宝马的利润表现。而奥迪也已经通过组建新的合资股比的公司，完成了对未来利润的重新分配。

2月11日，宝马集团率先宣布完成股改，将在华晨宝马所持股份由50%增至75%，正式控股华晨宝马。而奥迪方面，南北奥迪的局面已经形成。在一汽奥迪的架构内，奥迪和一汽在去年3月成立了奥迪一汽新能源汽车有限公司，其中，奥迪控股60%，一汽控股40%，该项目已于2月18日正式启动。

从BBA中来看，目前只有奔驰没有对股比“动手”了。在这种背景下，奔驰坐不住也是可以理解的。

数据显示，2021年梅赛德斯-奔驰净利润为142亿元（扣除戴姆勒卡车及客车业务板块）。其中梅赛德斯-奔驰从控股49%的北京奔驰中获得了15.53亿元的权益业绩，占其全年净利润的11%。提升股比，净利润也将得到大幅的增长。此外，若梅赛德斯-奔驰直接控股了北京奔驰，将为其每年约带来200亿欧元的营业收入数据。

不过，奔驰已经与北汽进行了深度的捆绑，而考虑到北汽是北京市属最大的国企，股比的调整是一个更为友好的方式。有媒体报道称北汽集团有意增持梅赛德斯-奔驰股份至12%以上，而该媒体称这一想法已经得到奔驰方面的支持。这种操作的逻辑也非常简单——对冲奔驰方面增持北京奔驰后造成的北汽集团收益减少问题。但这种操作面临的难题是，对德国汽车工业来说，一旦非欧盟企业跨过10%的投资门槛，就必须做强制性申报，需要得到德国联邦金融监管局的审查和批准。

因此，此前北汽持股戴姆勒也讨巧的停留在9.98%这一比例上。而目前，关于北汽增持德国奔驰的一事也未得到官方证实。

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