来自上海联合产权交易所的信息显示，11月12日，四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司7849万元出资额被挂牌转让，转让价格为5381.2174万元，转让方为四川蜀电集团有限公司，原股东有人不放弃优先受让权，信息披露起始日期为2021年11月15日，信息披露期满日期为2021年12月10日。

信息显示，四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司（以下简称“九寨鲁能旅投公司”）成立于2013年，注册资本128949万元，公司由都城伟业集团有限公司（以下简称“都城伟业”）和四川蜀电集团有限公司分别持股94.63%和5.37%，经营范围包括房地产开发经营、住宿服务、餐饮服务、游览景区管理、酒店管理、旅游开发项目策划咨询、游乐园服务、休闲农业和乡村旅游资源的开发经营等。

主要财务指标方面，该挂牌信息显示，截至2021年9月30日，九寨鲁能旅投公司营业收入为3984.74万元，净亏损14808.41万元，资产总计350579.72万元，负债总计273540.27万元，所有者权益为77039.45万元，负债率达78%。

企查查信息显示，从2017年到2020年，九寨鲁能旅投公司一直处于净亏损状态，期间年度净亏损分别为1.29亿元、7050.46万元、7819.32万元和9323.67万元。也就是说，从2017年至2021年前三季度不到5年的时间内，九寨鲁能旅投净亏损约5.2亿元。

1、志与世界遗产并肩

之所以出现如此大幅的连续性亏损，或许源于该公司操盘的大型文旅项目九寨鲁能胜地陷入运营困境。

九寨鲁能胜地项目冠以鲁能之名，源于控股股东都城伟业与鲁能集团同属中国绿发投资集团有限公司（以下简称“中国绿发”）全资子公司。中国绿发以绿色发展为主线，以国家鼓励发展的战略性新兴产业、绿色地产、幸福产业及绿色能源，其中幸福产业主要包括商业、酒店和度假等产业，以鲁能胜地产品为代表。此前，中国绿发经历系列业务调整后，旗下都城伟业主营幸福产业和绿色地产。

根据企查查信息，2013年8月27日和2014年4月22日，九寨鲁能旅投公司以约21427万元的总成交价，拿下了九寨沟县漳扎镇签订2宗住宿餐饮用地，从土地区位和面积来看，该项目即为九寨·鲁能胜地。

资料显示，九寨鲁能胜地位于四川省九寨沟县漳扎镇中查沟，海拔2400米至4000米，为长约10公里、宽约3公里的沟谷地形。该项目区位优势明显，毗邻世界自然文化遗产——九寨沟国家级自然保护区，距九寨沟景区8km，距九黄机场60km，距九寨沟县城40km。

鲁能集团官网信息显示，九寨鲁能胜地项目总规划用地面积约6000亩，其中建设用地1148亩，规划建筑面积约21万平米，总投资约45亿元，开发周期5年。

项目总体定位为“以世界遗产观光、原乡藏寨文化体验为特色的国际度假旅游目的地”，共规划蓝色美丽汇（九寨文化小镇、希尔顿酒店）、高端酒店度假区（包括丽思卡尔顿、英迪格、康莱德等）、原乡藏寨文化体验区和户外生态探索区四个区，以“发现探索”为主题，结合原生藏寨及二、三平台自然资源，打造九寨鲁能胜地生态旅游度假区，与九寨沟景区形成“九寨人间仙境、中查度假胜地”的双峰格局。

作为阿坝州旅游一号工程和四川省级重点项目，九寨鲁能胜地自2014年动工以来，一直备受地方重视。

在2015年首届中国（四川）国际旅游投资大会上，鲁能九寨中查沟项目荣膺“四川十大最具影响力旅游项目”；在2017年第三届中国(四川)国际旅游投资大会上，九寨鲁能旅投公司获2016年四川旅游投资领军企业称号；2021年7月，九寨鲁能胜地旅游度假区正式成为四川省省级旅游度假区。

也归因于集团和地方政府的重视，九寨鲁能胜地核心配套的度假酒店集群和商业小镇的建设进度较快。

以包括中部丽思卡尔顿酒店（建筑面积约3.11万平米）、沟口希尔顿酒店（建筑面积约5.49万平米）和沟口文化小镇（建筑面积约3.5万平米）的项目一期工程为例，信息显示，项目内首家国际联号——希尔顿度假酒店于2016年5月启动精装修工程招标，并于6月公示了中标候选人及排序信息，第一名为苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司，经评审的投标价为42904251元，该酒店设有421间客房、套房和别墅。

2016年7月，九寨鲁能旅投公司的分支机构——四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司希尔顿度假酒店成立，该酒店在2016年底启动试营业后，于2017年4月正式营业。

至于项目内最引人关注的“头牌”丽思卡尔顿，其装修进展紧随其后。

2016年9月，丽思卡尔顿公示了酒店精装修工程（第二次）中标候选人及排序信息，第一名为北京承达创建装饰工程有限公司，经评审的投标价为54199684.52元，该酒店拥有独栋别墅共87套，其中1卧别墅70套，面积145.75m2/套；2卧别墅15套，面积223.79m2/套；3卧别墅2套，面积414.94m2/套。

2017年4月，九寨鲁能旅投公司的分支机构——四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司丽思卡尔顿酒店成立。而彼时九寨沟丽思卡尔顿酒店官网也显示，酒店将于2017年第三季度开业。

如果保持这一推进速度不变，九寨鲁能胜地大概率会如约兑现其预计的5年建设周期，但突如其来的地震灾害，不仅导致已开业的希尔顿度假酒店停业，还大幅延后了项目内余下酒店的建设/开业进度。

2、地震、疫情双击下的连续重启

2017年8月8日21时，阿坝州九寨沟县发生7.0级地震，截至2017年8月13日20时，地震造成25人死亡，525人受伤，6人失联，176492人（含游客）受灾，彼时九寨沟县委书记罗智波指出，“8·8”九寨沟地震致使九寨沟县经济社会遭到重创，所有在建项目和新建项目全面停工或延期开工，全县预估直接经济损失达224.5亿元。

聚焦当地旅游业，受此次地震冲击，九寨沟景区闭关修复期长达2年，直到2019年9月才部分开放；九寨黄龙机场同样历经了长达2年的半停航状态；九寨千古情景区到2020年6月才恢复开园；九寨沟悦榕庄于2020年7月重新开业，九寨沟九寨天堂洲际酒店更是直至2021年4月才重启……

紧邻九寨沟景区，九寨鲁能胜地项目受影响同样巨大，但对比上述度假酒店，其重启速度明显要更快一些。相关报道显示，鲁能集团在9月20日启动九寨鲁能胜地项目复工，成为九寨沟地震后首个全面复工的企业。

根据（四川省）2019年九寨沟县人民政府工作报告，2018年，九寨鲁能胜地完成投资2.42亿元，累计完成投资36.88亿元。

企查查显示，在九寨沟地震后的次年，项目内希尔顿度假酒店的参保人数由2017年的115人减至65人，但与九寨沟景区重新开放和黄龙机场复航同步，九寨沟希尔顿度假酒店于2019年9月重新开业，成为九寨沟首家震后重启的国际联号，其酒店参保人数在当年增至198人，并于2020年增209人。

对比九寨沟希尔顿度假酒店的积极复产，项目内的丽思卡尔顿则直接选择了“躺平”。企查查显示，该酒店参保人数由2017年的34人减至2018年的0人，至2020年，酒店参保人数始终维持在0人。

地震造成的“旧伤未愈”，始于2020年初的新冠疫情带来的新一轮冲击再度袭来。来自2021年1月19号四川省文旅局长会议的数据显示，2020年，预计全年全省文化产业实现增加值2200亿元，实现旅游总收入6500亿元，同比恢复57%；接待国内游客4.3亿人次，同比恢复57%。

尽管短期冲击巨大，但伴随国内疫情防控进入常态化的新阶段，项目内余下酒店及商业配套的建设正逐步恢复正轨，进入2020下半年，九寨鲁能胜地项目的建设再度提速，九寨鲁能旅投公司相关分支机构接连成立，招标/中标公告密集发布。

信息显示，2020年7月，九寨鲁能旅投公司成立分支机构—四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司希苑酒店。

2020年9月，四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司发布希尔顿花园酒店一期装修工程施工项目招标公告，计划投资额约2665万元；2020年12月，公司发布希尔顿花园酒店二期装修工程评标结果公示中标候选人及排序信息，第一名为深圳市科源建设集团股份有限公司，经评审的投标报价为15738055.38万元。信息显示，九寨沟希尔顿花园酒店拥有315间客房和套房，2021年4月，九寨鲁能希尔顿花园酒店正式开业。

2020年8月，九寨鲁能旅投公司成立分支机构—四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司英迪格酒店。

2020年10月，四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司公示英迪格酒店一期装修工程项目评标结果，第一名为中国建筑装饰有限公司，经评审的投标价为26517251.46元；2020年12月，四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司公示英迪格酒店二期装修工程项目评标结果，第一名仍为中国建筑装饰有限公司，经评审的投标价为20702307.01元。信息显示，九寨沟英迪格酒店拥有200间客房及套房，2021年9月，九寨英迪格酒店正式开业。

2020年8月，九寨鲁能旅投公司成立分支机构—四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司康莱德酒店。

2020年12月，四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司发布了项目内康莱德酒店落客区项目（第二次）评标结果公示，中标候选人第一名为中国建筑西南勘察设计研究院有限公司，经评审的投标价为9411981.76万元，九寨沟康莱德酒店共有161间豪华客房、套房和独立别墅。

也是在2020年12月，四川九寨鲁能生态旅游投资开发有限公司发布了九寨鲁能文化小镇装修项目—商业区域装修工程项目评标结果公示，中标候选人第一名为深圳市科源建设集团股份有限公司，经评审的投标价为4918601.06万元。

2021年7月，九寨鲁能旅投公司发布九寨鲁能胜地7号星球营地招标公告，项目总投资8846万元，包括户外设备体验区、营地住宿区和多功能经营配套中心等内容。项目预计开工日期：2021年7月01日，预计竣工日期：2021年8月30日（具体开工日期，以监理单位发出的开工令为准）。

至于预热已达数年之久的九寨沟丽思卡尔顿隐世酒店，在历经酒店主要设计师之一Jaya离世、2017年九寨沟地震，以及2020年初爆发且影响深远的新冠疫情“一波三折”后，其确切开业时间，至今仍未公布。

3、如何玩转集群模式？

客观而言，九寨鲁能胜地并非只着眼于文旅，央企操盘在商业考量的同时，肩负有生态保护、精准扶贫、乡村振兴等多重社会责任，但不到5年时间亏损5.2亿，且亏损还在持续扩大，这对于九寨鲁能胜地而言，显得过于尴尬。

究竟如何评判九寨鲁能胜地的度假酒店集群策略？是否该将造成此困境的缘由全部归结为地震和疫情？

从定义来看，酒店集群为多个酒店集团旗下品牌或者单个酒店集团旗下多个品牌（大众认知多为中高端品牌）在某个小区域范围内高密度聚集，该模式在国外早已有之，在国内也并非新事物。以三亚海棠湾为代表，以头部开发商为拥趸，近年来该模式在国内呈快速爆发态势。

聚焦鲁能胜地，鲁能官方显示，截至目前，已开业项目包括长白山鲁能胜地、大连金石滩鲁能胜地、九寨沟鲁能胜地和山海天鲁能胜地，而根据报道，近期即将开业项目还有千岛湖鲁能胜地，上述几大项目均采用酒店集群模式，且排列组合相当多元。

在长白山鲁能胜地，目前项目内在运营国际酒店为雅高旗下美憬阁（共49间客房）、 瑞士酒店（设有684间客房和24栋木屋别墅），两大品牌原属费尔蒙莱佛士国际酒店集团，为奢华酒店的代表品牌之一，2016年7月，雅高酒店集团宣布对FRHI的收购完成。此外，项目内在运营酒店还有长白山鲁能原乡民俗酒店（有院落12座，客房50套），有媒体报道称，该酒店将换牌至洲际旗下，成为长白山英迪格酒店。

另据了解，长白山鲁能胜地早前和万豪万怡酒店、希尔顿酒店签署过战略合作协议，2018年10月，长白山鲁能胜地项目公司还发布过会议中心室内方案及扩初设计中标公告，但不知为何至今再无下文。

在大连金石滩鲁能胜地，目前项目内在运营酒店为希尔顿度假酒店（共440间客房和套房）、温泉假日酒店（共97间客房和别墅）和硬石酒店（共设有210间客房及套房），分属希尔顿酒店集团、洲际酒店集团和美国硬石国际集团三大酒店集团。

在海南文昌山海天鲁能胜地，目前项目内在运营酒店为希尔顿酒店，至于多年前便启动宣传的地中海俱乐部，至今尚未落定，在日前刚刚落幕的第四届中国国际进口博览会上，绿发集团与地中海俱乐部签署协议，在文昌合力建设高起点的绿色产业。

在千岛湖鲁能胜地，据报道，包括Club Med、瑞吉酒店、大乐之野民宿以及斯维登公寓，均已完成签约。

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可以看到，针对冰雪、滨海、森林秘境和湖泊等不同区域的资源禀赋，目前中国绿发已经组合出多个住宿集群模型，合作对象囊括数家国际酒店集团，覆盖了国际奢华到中高端、高端度假村再到本土民宿品牌。到九寨沟鲁能胜地，这一集结了万豪、洲际和希尔顿3巨头旗下5骄子的项目，堪称中国绿发酒店集群战略的“新高峰”，仅从这一点评判，足见集团对九寨鲁能胜地项目重视程度之高。

事实上，受近年来消费升级带动，国内旅游业由传统的观光向休闲度假进阶属于大势所趋。当需求端对酒店在基础住宿功能之外的娱乐、体验、休闲等配套的关注度越来越高，传统的单体度假酒店受自身能力限制，已经逐步与市场脱轨。

在这种情况下，酒店集群模式所带来的配套共生、传播共振、运营互助、客群互补效应，大幅规避了传统单体度假酒店沿袭已久的多重弊病。尤其对于九寨鲁能胜地这一分别签约几大集团多个不同品牌的单业主项目而言，这种品牌客群定位错落但又未完全区隔的的赛马模式，可能刺激项目内几大酒店运营进入持续正循环。

尽管集群模式优势明显，但相比单体酒店模型老套，集群模式要想真正实现“集百家之长”，对项目操盘方的资金实力、投审能力和协调调度能力等综合要求很高；再者，集群酒店这种押重注强捆绑的模式，于区域发展而言是助力更是借势，一旦“大气候”突变，即便个体的能动性再强烈，也很难逆转宏观形势。

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对于这一点，地震和疫情给九寨沟旅游业带来的冲击，则是最具说服力的证明。

历经漫长的震后重建，直至2021年9月28日，九寨沟景区全域才恢复开放，此时距离2017年8月8日的九寨沟地震，早已过去4年有余。受10月中旬以来全国多地疫情反弹影响，11月3日，四川省文化和旅游厅发布“两个暂停”通知（暂停全省旅行社及在线旅游企业经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务和旅游专列业务；暂停省内风险区周边区域A级旅游景区、公共文化场馆、歌舞厅、游戏厅、上网服务场所营业（开放）和举办大型文旅活动）。

受此影响，九寨沟景区客流量坠至冰点。以本篇发稿时间为例，闻旅查询阿坝旅游网游客大数据平台（九寨沟）的数据看到，11月18日截至下午3点，九寨沟景区当日购票人数为71人，已入园人次为54人，次日（11月19日）预定人数更是仅为个位数。对比2021年国庆假期，九寨沟景区才迎来震后首个旅游高峰，单日最大承载量4.1万人次，此轮疫情反弹给九寨沟旅游业带来的冲击力之大，由此可见一斑。

另需指出的是，虽被冠以幸福产业、绿色产业之名，实际上，鲁能胜地产品有着鲜明的地产标签。闻旅查询发现，从长白山到大连，从海南文昌到杭州千岛湖，鲁能胜地项目均有体量/占比不一的物业销售。

或许是受当地严苛的生态红线约束，紧邻世界自然遗产的九寨鲁能胜地，成为目前鲁能胜地产品中唯一一个没有物业销售的纯运营项目。而缺乏物业销售带来的回血，可能也是项目负债率高企，且亏损持续扩大的一个重要因素。

尽管疫情给旅游业造成的冲击仍在继续，但行业或即将走出“隧道的尽头”。伴随全球新冠疫苗接种量突破70亿剂次，当前多个国家和地区相继放开入境旅游限制；与此同时，近期医药巨头美国辉瑞、默沙东相继宣布口服新冠药物积极进展，多家头部旅企股价迎来久违的普涨行情。

聚焦九寨沟，9月28日，2021四川省文化和旅游发展大会在阿坝州九寨沟举行。九寨沟县委书记贺松谈到，近年来，九寨沟抓住天府旅游名县创建和灾后重建机遇，大力实施“全域旅游、生态九寨”战略规划，全力修复生态环境和景区景点，生态系统恢复至震前水平。

“2019年9月九寨沟景区重新开园以来，全县累计接待游客超过780万人次，实现旅游总收入超过100亿元，带动97%以上的群众吃上旅游饭。下一步，九寨沟将大力实施‘全域旅游、生态九寨’战略规划，加快构建‘一主两核三带’绿色发展新布局，加快建设民族地区全域旅游典范和世界休闲度假旅游目的地，努力实现千万人次、百亿收入目标。”

面对新的战略机遇，在项目几大酒店品牌悉数落位后，九寨鲁能胜地将如何与总客房数相当，且刚满血归来的九寨天堂洲际大饭店展开强势竞争？未来其又能否扭转持续扩大的亏损态势，真正为集团的集群酒店战略“正名”？闻旅将持续保持关注。

来源 |网易号“闻旅派”  封面图源于摄图网，如有侵权请联系删除，本文仅代表作者观点，不代表广谈大湾网的观点立场。